收购旗下A股上市公司55%股份，“左手换右手”所为哪般？

　　近日，汽车股份有限公司（股票简称“汽车”）发布公告称，汽车集团股份有限公司（港股上市公司，以下简称“集团股份”）已按照《汽车股份有限公司

　　近日，汽车股份有限公司（股票简称“汽车”）发布公告称，汽车集团股份有限公司（港股上市公司，以下简称“集团股份”）已按照《汽车股份有限公司要约收购报告书》的要约收购条件收购5.02亿股股份，总股本比例的25.1%，并按照上海证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定履行了相关义务。

　　截至10月14日，本次要约收购的清算过户手续办理完毕，集团股份持有股份共计11亿股股份，占其总股本的55%，拥有绝对控制权。

　　两次收购，资源左手换右手

　　汽车是于1998年独家发起，将其下属轻型车厂、柴油发动机厂、铸造三厂为主体，与轻型商用车和柴油发动机有关的资产和业务进行重组，采取社会募集方式设立的股份有限公司，并于1999年在上海证券交易所挂牌上市。

　　汽车主要承担旗下的轻型商用车业务，是全系列轻型商用车整车以及动力总成的研发、生产制造和销售及服务为一体的全价值链制造企业。其中轻型商用车业务生产车型涵盖轻型卡车、轻型客车、客车底盘、新能源物流车，业务品牌包括凯普特、多利卡、途逸、小霸王、福瑞卡等品牌轻卡、御风轻型客车等，发动机业务包括康明斯系列柴油发动机、日产柴油发动机。

　　2003年，与日产展开全面、深度合作，组建了合资公司--汽车有限公司（简称“有限”）。自此，汽车的控股股东也变更为有限，持股比例为60.10%。

　　直到今年，才开始收回汽车的控制权。5月30日，集团股份与有限订立了股份转让协议，以每股5.6元，收购其持有的汽车29.9%股份。在此基础上，此次又以5.6元的价格跟全市场股民手中收购了25.1%的股份。

　　目前，集团股份和有限持有的汽车股份比例分别为55%、30.2%。以此为契机，合资公司将更加专注于乘用车业务，也能借此完善商用车业务板块的布局。

　　借壳上市，是为还是岚图？

　　“集团收回股份公司的股权就是为了后续的大整合，让商用车能够从轻到中，从中到重，从发动机变速箱到车桥，几乎全系贯通。”有业内人士表示，自己一家就拥有三个中重卡集团（商用车，华神，乘龙）、一个轻卡上市集团（汽车）和一个微卡集团（小康微卡），过去能出现这么多商用车系列子集团，是因为战略扩张，攻城略地，但现在战略扩张时期已经结束，市场也萎靡不振，为了守住自己的一亩三分地，整合资源才是最好的结果。

　　整合商用车资源，确实是在收购汽车股份时就已公开的理由。不过从其多次冲击创业板的行为来看，或许也有其他的考量。

　　事实上，在内部，和旗下新能源高端品牌岚图都有A股上市的需求。早在2006年，就开始积极推动公司回归A股市场的举措，但当时由于乘用车业务所占集团份额较低、公司整体盈利不及预期、日产占股问题等限制因素，最终不了了之。直到2020年，旗下高端自主新能源汽车品牌岚图的诞生，公司回归A股才有了突破性的进展，在深交所成功过会。