2个月内将关闭300家门店，扩张计划搁浅？

　　疫情期间逆势扩张的（06862.HK）决定2个月内逐步关停300家经营不善门店。11月5日，（06862.HK）公告，决定在2021年12月31日前逐步关停300家左右客流量相

2个月内将关闭300家门店，扩张计划搁浅？

　　疫情期间逆势扩张的（06862.HK）决定2个月内逐步关停300家经营不善门店。11月5日，（06862.HK）公告，决定在2021年12月31日前逐步关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的门店。同时，宣布开展“啄木鸟计划”，由新晋集团执行董事、副首席执行官杨利娟全权负责，以期扭转当前局面。

　　自2018年9月上市后表现激进，在疫情期间，也未停下扩张计划，2年半的时间里新增1200多家门店。而股价也是稳定上升，在2021年2月迎来最高点，达85.779港元/股。但规模扩张致运营成本高涨累及企业盈利，今年上半年，实现营收200亿元，期内利润9600万元。近9个月内，股票一路下跌，跌幅达75%。

　　11月5日，公告“适时收缩集团的业务扩张计划”，若门店的平均翻台率低于4次╱天，原则上不会规模化开设新的门店。当日，收涨5.46%，报21.05港元/股，当前市值1149亿港元。

　　快速扩张策略之失

　　11月5日，（06862.HK）发布公告，决定在2021年12月31日前逐步关停300家左右客流量相对较低及经营业绩不如预期的门店（其中部份门店将暂时休整、择机重开，休整週期最长不超过两年）。

　　同时，宣布，将开展“啄木鸟计划”，以改善当前经营表现，若门店的平均翻台率低于4次╱天，原则上不会规模化开设新的门店。此外，还包括持续关注经营业绩不佳的门店，包括海外门店，并相应採取改善措施。重建并强化集团部份职能部门，并恢复大区管理体系。在科学考核各部门的前提下，持续向员工传达企业文化及“双手改变命运”的价值观，并大力倡导爱和信任为核心的奉献精神。适时收缩集团的业务扩张计划。

　　2019年，制定快速扩张策略，在随后的2年半中，开出1200多家门店。2019年及2020年，分别新增门店308家、544家。这很直观得体现在盈利中，以2020年为例，由于业务扩张导致当年公司利润表中原材料及易耗品、折舊及攤銷两项成本骤增22亿元，在2019年营收同比增长7.8%时，当年盈利同比2019年下降86.8%。

　　根据财报内容，2020年营业收入为286亿元，同比2019年增长7.8%，同时，年内盈利为3亿元，同比2019年下降86.8%。盈利骤降20亿元主要体现在原材料及易耗品及折舊及攤銷两项成本中。

　　今年上半年，新增门店299家，全球门店总数达1597家。疫情平缓得到喘息的，营收同比翻倍，但盈利数据仍然承压。截至今年上半年，实现营收200亿元，期内利润9600万元。

　　由于营收未能与门店数量同步，规模扩张及疫情影响引起的各项运营成本重压下，近1年半的财报数据，经营所获现金流骤降。在2019年底，经营活动所得现金净额近46亿，2020年底这一数字为近30亿元，今年上半年则为20亿元。

　　也公开作出反省表示，对于所要关停的近300家业绩未达预期门店，主要原因由2019年制定的快速扩张侧露所致，“部分门店选址出现失误；让各级管理人员无法理解且疲于奔命的组织结构变革；优秀店经理数量不足；过度相信连住利益的KPI指标，以及企业文化建设的不足。”

　　疫情叠加扩张 门店翻台承压

　　单看近年营收，高速增长的门店数量未能带来相应业绩。财报显示，营收主要由餐厅经营构成，每年均占到总营收的95%以上，其次还有为数不多的外卖业务、调味品及食材销售等。

　　2019年，餐厅营收近256亿元，同比增长55.2%，公司表示，主要由于当年新开出308间门店。当年翻台率为4.8次/天，与2018年的5次/天相比，相对稳定。在受疫情严重影响的2020年，新增门店544家，对应营收为274亿元，同比2019年增长7.2%，翻台率则下降至3.5次/天。

　　在今年上半年，新增门店299家，实现餐厅营收194亿元，同比增长112%，但翻台率却同比从3.3次/天下降至3次/天。

　　中金国际研报指出，此前疫情及过度开店为带来沉重打击，2021年上半年整体翻台率下跌至3.0次/天，单店月均收入从2016年390万元下跌至今年上半年仅226万元。

　　成本项方面，除前述2项外，人工成本也成为另一负担。今年上半年，人工成本达71.6亿元，同比增长75.8%。公司解释称，主要由于员工数量增加及员工薪资水平提高。不过，在此次关停门店决定中，公司强调，不会裁员并会于集团内妥善安顿该等门店的员工。

　　改变管理策略

　　今年6月，将区域统筹教练模式改进为大、小区管理模式。目前中国大陆的门店按所处位置划分为五个大区，各大区经理由原部分区域统筹教练和资深家族长担任。大区经理统筹各区域内的门店拓展、工程、选品、定价等工作。每个大区内分设多个小区，小区经理从资深家族长中选拔，他们直接对各自区域内门店进行现场巡视、考核和辅导。

　　表示，通过组织架构变革，能够更精准地识别每家门店所存在的问题，同时能够执行持续性的监督和辅导。此举获得了研究机构的认可，中金国际研报认为，针对痛点改善管理架构，门店经营效率有望改善。

　　除此之外，近期迎来较大人事变动。8月24日，董事长张勇的妻子舒萍辞去非执行董事及审计委员会成员之职，联合创始人施永宏也辞任公司执行董事，杨利娟获委任为公司副首席执行官，公司成立企业管治委员会。

　　杨利娟今年42岁，自1997年起就任职于，历任四川经理、非执行董事、董事等职，自2018年1月17日起为前首席营运官。作为新晋集团执行董事、副首席执行官，杨利娟也全权负责前述“啄木鸟计划”。

　　在规模方面，根据研究机构数据，7、8月开店30、20家左右，不排除四季度单月有个位数开店的情况，下半年开店会大幅放缓。